上周五，尽管利率债普遍回调，信用债收益率则多数下行。Wind数据显示，上周五银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1539只，总成交金额1303.25亿元。其中1073只信用债上涨，121只信用债持平，323只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共25只，其中地产债涨幅居前，“H0阳城01”、“21碧地03”、“20遵桥02”涨幅位居前三，分别涨13.56%、12.6%、9.89%。 此外，“15远洋05”涨超9%，“22济宁中区PPN001”、“21碧地01”涨超4%，“22首开PPN001”、“22睢宁新城债”、“22宣城02”、“21旭辉02”、“21旭辉01”、“19珠海港(000507)MTN003”涨超3%。

跌幅超2%的信用债共8只，“19融侨01”、“21合景01”、“21碧地02”跌幅位居前三，分别跌6.22%、6.17%、4.16%。

中债各期限中短期票据收益率较上日多数下行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.3个基点报2.5524%；3年期收益率上行0.31个基点报2.8959%；5年期收益率下行0.44个基点报3.0963%。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行1.3个基点报2.6703%；3年期收益率上行0.31个基点报3.0445%；5年期收益率下行1.44个基点报3.2896%。AA级中短期票据中，1年期收益率下行1.3个基点报2.7403%；3年期收益率上行0.31个基点报3.5045%；5年期收益率下行1.44个基点报3.7696%。

中债各期限中短期票据信用利差较上日表现分化。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄1.31个基点至28.9BP；AA+级信用利差收窄1.31个基点至40.69BP；AA级信用利差收窄1.31个基点至47.69BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.06个基点至38.2BP；AA+级信用利差走阔1.06个基点至53.06BP；AA级信用利差走阔1.06个基点至99.06BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.31个基点至45.28BP；AA+级信用利差收窄0.69个基点至64.61BP；AA级信用利差收窄0.69个基点至112.61BP。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交598只，总金额为760.58亿元。此外，1-3年期共成交693只，总成交金额为410.67亿元；3-5年期共成交213只，总成交金额为111.49亿元；5年期以上共成交35只，总成交金额为20.51亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交475只，总金额为260.91亿元。此外，AA+级信用债共成交152只，总成交金额为67.35亿元；AA级信用债共成交66只，总成交金额为25.5亿元；A-1级信用债共成交8只，总成交金额为3.49亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.02亿元。

成交活跃券（成交金额超1亿元的信用债）：共335只，其中“23蒙牛SCP004”、“23中远海运SCP001”、“23华能SCP009”、“22电网SCP023”、“23国药控股SCP001”成交额位列前五，分别为23.1亿元、22.78亿元、20.2亿元、18.4亿元、14.99亿元。

高收益债：周五共27只收益率高于15%的信用债有成交，其中“19融侨01”、“H0阳城01”、“20宝龙04”收益率位列前三，分别为448.87%、344.76%、111.8%，三只债分别成交224.2万元、21.93万元、91.39万元。今日共58只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19中骏01”、“PR普定01”、“19资阳凯利PPN001”收益率位列前三，分别为14.07%、14%、13.99%，三只债分别成交147.3万元、34万元、1901.89万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.19个基点报2.6013%；3年期收益率上行2.23个基点报2.9156%；5年期收益率下行0.44个基点报3.1289%。AA+级城投债中，1年期收益率下行2.19个基点报2.6771%；3年期收益率上行0.23个基点报3.055%；5年期收益率下行2.44个基点报3.3086%。AA级城投债中，1年期收益率下行3.19个基点报2.7871%；3年期收益率上行0.23个基点报3.26%；5年期收益率下行2.44个基点报3.7036%。

美元债涨跌排行：

（数据来源：久期财经，财联社整理）

方正固收表示，短期来看利多因素减少。市场对接下来将会公布的4月经济数据走弱已经有一定预期。而社零增速可能超预期，经济冷热不均将延续。如果不是经济大幅走弱，则对债市利好有限。另外，16日MLF到期1000亿，央行降息的可能性还不高。在利率上行风险不大的情况下，信用债相对于利率债仍然占优，吃票息策略依然适用。虽然“二永债”利差已经偏低，但供给力量相对需求更强的环境下，依然有配置价值。