每到年初，明星基金经理的一举一动就备受业内关注。

近日，蔡嵩松旗下管理规模最大的两只基金增聘基金经理。银柿财经注意到，今年以来已有多位头部基金经理有增聘或卸任动作，引发外界持续关注。

“以老带新”或是主因

2月18日，诺安基金发布公告称，蔡嵩松管理的诺安成长、诺安和鑫混合增聘新基金经理。公告显示，诺安成长(320007)混合自2月18日起增聘基金经理刘慧影，诺安和鑫混合自2月18日起增聘基金经理邓心怡。

蔡嵩松管理规模接近300亿元（截至2022年四季度末），是市场头部基金经理之一，外界对上述动态颇为关注。

一般而言，增聘基金经理可能是“老带新”的举措，或者意图减轻原基金经理压力，但也不排除是为离职做准备。近日，另一明星基金经理冯明远卸任旗下部分产品的基金经理，此前就是先有增聘动作。

对此，诺安基金内部人士20日向银柿财经表示，诺安基金长期看好科技赛道的配置价值，持续布局科技领域的产业投资、研究能力，重视人才梯队建设。此次增聘经投委会讨论决议，属正常人事安排，基金经理增聘不影响相关产品正常运作，相关信息以公告披露情况为准。

此外，诺安基金另有内部人士告诉银柿财经，目前蔡嵩松一切正常。一位北京资深公募人士也透露，据其了解，蔡嵩松没有离职之类的动向。另一位行业人士，则向银柿财经出示了其在20日下午和蔡嵩松就半导体产业投资进行微信交流的聊天记录，表示没有任何异常。

银柿财经注意到，诺安基金本次增聘的两位基金经理均系“新人”。资料显示，刘慧影2022年8月管理首只基金产品“诺安优选配置混合”，而邓心怡的产品管理经历仅比其早一个月。

近期，诺安基金老将蔡宇滨离任旗下全部产品基金经理，公司面临新老交替问题，蔡嵩松“以老带新”有助于梯队建设，同时亦有助于自身“减负”，将更多的精力放在投研。

争议不断的公募明星

蔡嵩松近年来一直是公募行业的焦点人物。

自2019年顶着“中科大少年班”等光环执掌“诺安成长混合”以来，蔡嵩松将产品规模由2018年的不足4亿一路带到如今接近250亿，而其“all in科技股”、“散户化”的持仓风格也导致其投资收益率“大开大合”。

2019~2021年，蔡经理带领“诺安成长混合”跑出了95.44%、39.10%和22.50%的投资收益率，大幅跑赢沪深300指数59.37%、11.89%和27.70%；而2022年收益率仅为-40.04%，大幅跑输沪深300指数近20个百分点。

2021年，蔡嵩松发声，称“希望大家理性购买基金，不要赚了钱叫我蔡总，亏了钱就叫我菜狗”，该言论一经发布迅速冲上热搜。

2022年9月，有传闻称“蔡姓顶流基金经理本周失联”，迅速引发二级市场震动，外界一度将该事件与半导体产业投资相关联，随后蔡嵩松以一条“正在休假”的朋友圈间接澄清。

自执掌“诺安成长混合”以来，蔡嵩松始终专注于芯片、半导体等科技板块，持仓前十位均为科技股。

在2022年四季报中，蔡嵩松依然非常看好科技行情，他表示：“芯片板块的两大主要矛盾，一是景气度拐点；二是美国制裁。二者都已到了临界拐点的时候。景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈，无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。”

“去明星化”“减负”成行业共识

2023年以来，公募市场上已发生多位明星基金经理有增聘或基金产品“纳新”动作。

冯明远、王宗合、曲扬等公募名将相继卸任多只产品的基金经理；而谢治宇、张萍、王崇、赵强等人管理的基金产品也迎来“纳新”。

尽管市场上对上述明星基金经理动态引发的去留问题众说纷纭，但可以肯定的是，近年来各家基金公司都在关注基金经理“去明星化”和“减负”的问题，在这一背景下，不少基金经理选择主动降低资产管理规模。

一方面，明星基金经理资产管理规模过大和管理基金产品数量过多，容易分散其投研精力，导致大量基金产品的投资风格趋同，降低基金的超额回报；另一方面，明星基金经理资产管理规模在基金公司资产管理总规模的占比过高，也会导致基金公司过分依赖于某个基金经理。

出于提升明星基金经理的超额回报业绩，以及减少对某个明星基金经理依赖的考量，2023年以来，众多基金公司尝试通过主动“减负”的方式，提升明星基金经理的投研效率，并通过明星基金经理“老带新”的方式，加强公司的人才梯队建设。